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Panique de 1837 - Histoire

Panique de 1837 - Histoire

Avec l'élimination réussie de la Banque nationale, les banques d'État ont rapidement augmenté leurs prêts et la quantité d'argent en circulation. De janvier 1835 à décembre 1836, la valeur des billets de banque en circulation passe de 82 millions de dollars à 120 millions de dollars. Le nombre de banques dans l'Union passe de 329 en 1829 à 788 en 1837. Les prix augmentent globalement, tandis que la spéculation foncière monte en flèche.

Jackson a adopté le Specie Act en 1836, autorisant la vente de terres uniquement à ceux qui pouvaient payer en argent-or. Bien que la loi sur les espèces ait freiné la spéculation, elle ne l'a pas arrêtée. En mai 1837, une ruée sur les banques se produisit en Europe. Cela a appelé les banquiers britanniques à appeler leurs emprunts américains, et cela a fait baisser le prix du coton américain. Une grande entreprise de coton fit alors faillite à la Nouvelle-Orléans. Les prix ont chuté dans tout le pays et bientôt les banques de New York ont ​​fait faillite. Le pays est tombé dans une grave dépression. Les employeurs ont licencié des milliers d'ouvriers, et lorsque l'approvisionnement en charbon a échoué à l'hiver 1838, des gens sont morts de froid dans les villes.


Panique de 1837

Une longue série d'études importantes a affirmé que les politiques de Jackson, en particulier la destruction de la deuxième banque des États-Unis [SBUS] et de la « Circulaire des espèces », ont provoqué la panique de 1837. Bourne (1885), Schlesinger (1945), Hofstader ( 1948), Meyers (1960) et Hammond (1957), entre autres, ont soutenu que le SBUS empêché les banques d'État d'émettre trop de billets. La destruction du S.B.U.S. conduit à des abus généralisés, à une expansion du crédit et à une bulle spéculative que Jackson a éclaté avec la « Circulaire sur les espèces », qui a drainé les espèces des rives orientales vers l'ouest en imposant le paiement d'espèces pour les terres fédérales, dont la plupart étaient à l'ouest des Appalaches.

La dépression qui commença en 1837 succéda à une période de prospérité de plusieurs années. Gardez à l'esprit qu'à cette époque, le pays était encore à l'état de pionnier - pas de chemin de fer, pas de télégraphe, pas de moyen de transport autre que l'eau et les routes de wagons. L'agriculture était la principale occupation du peuple, avec le coton et le tabac les principaux produits dans le sud, et le blé, le maïs et les céréales dans le nord. Les récoltes étaient récoltées au moyen de la faux et du berceau, et le grain était encore battu au fléau jusqu'en 1833.

New York était la principale porte d'entrée des exportations au Nord et la Nouvelle-Orléans au Sud. Le recensement de 1830 donne la population totale des États-Unis à 12.866.020. La côte atlantique et les États du Golfe étaient densément peuplés, avec une population dispersée uniquement dans tout le pays à l'ouest des Alleghenies. La progression rapide du mouvement vers l'ouest dans les États du Middle West - Ohio, Indiana, Illnois, Kentucky et Tennessee - a atteint les proportions d'une ruée vers les terres au début des années trente. Des villes ont vu le jour presque du jour au lendemain. Ce grand afflux de personnes a provoqué le développement rapide des terres, des moyens de transport et une activité extraordinaire le long de toutes les lignes industrielles.

De nombreuses banques établies dans les villes nouvelles émettaient leur propre papier-monnaie sans garantie en espèces. Pendant cette période, Londres, en Angleterre, était le centre financier du monde et la principale source de capitaux pour les investissements aux États-Unis. Philadelphie était le fief de la finance américaine, avec New York ou Wall Street un centre financier secondaire.

Les intérêts financiers de Philadelphie, centrés sur un certain Nicholas Biddle, dominaient les affaires financières des États-Unis. Biddle était un type visionnaire. Il était négligent en ce qui concerne les détails, prodigue dans l'octroi de prêts et très laxiste dans l'enquête sur les conditions entourant les prêts consentis. Lui-même était un gros spéculateur sur le coton. En raison de sa position financière importante, son exemple a encouragé les opportunistes de toutes sortes à entrer dans le domaine spéculatif. Il était facile d'obtenir des avances libérales sur des entreprises de toutes sortes pour obtenir des crédits pour des fournitures dépassant les besoins de la population et pour des investissements dans des terres publiques improductives. L'esprit de jeu de l'aventure et un désir de richesse soudaine ont prévalu dans toute l'Union. Ainsi, c'est devenu une ère d'entreprises spéculatives, avec toutes les classes désireuses d'investir leur argent dans presque toutes sortes de propositions présentées.

La Josephs Banking Co., de New York, initialement organisée avec un capital de 20 000 $ et augmenté plus tard à 400 000 $, était le représentant des Rothschild d'Angleterre. A l'instar de Biddle, cette firme se lance hardiment dans des spéculations cotonnières et foncières hasardeuses. Le président Jackson s'opposa amèrement à ce qu'il appelait les tendances dangereuses de la banque Biddle et le caractère répréhensible des prêts consentis par celle-ci. Son opposition aux pratiques en vigueur a finalement abouti au refus du gouvernement de renouveler la charte de la banque Biddle et à la suppression des dépôts du gouvernement. La banque, cependant, continua à fonctionner sous une charte obtenue de l'État de Pennsylvanie, et pour compenser le prestige perdu, Biddle lança une politique encore plus libérale en matière de crédits et de commerce.

C'était la condition aux États-Unis dans les années précédant immédiatement 1837.

Pendant un certain nombre d'années, il y avait eu un commerce excessif avec l'Amérique de la part des marchands anglais et la création de nombreuses banques et sociétés par actions à cet effet. Ceci, ainsi que les crédits accordés au commerce des Indes orientales, à la Chine et à l'Amérique du Sud, provoquèrent une grande expansion des émissions de la Banque d'Angleterre et précipitèrent la panique financière en Angleterre à la fin de 1836. Le resserrement du marché monétaire en Angleterre pendant et après cette panique a apporté avec elle de nombreux échecs et une stagnation générale des affaires dans toute l'Angleterre et d'autres pays européens, et aux États-Unis.

Le retard des affaires normales et les faillites bancaires en Angleterre ont fermé le marché pour de nombreux produits des États-Unis. C'était particulièrement vrai du marché du coton, qui constituait du tiers à la moitié de nos exportations totales et était le fondement de la prospérité du Sud. Le prix du coton a baissé de 50 pour cent en 1837. La production de tabac, de sucre et de riz a également été touchée, mais dans une moindre mesure.

Les premières preuves de l'effondrement économique de cette ère de spéculation sont apparues à la Nouvelle-Orléans et dans le Sud. En raison de la baisse du prix du coton et de la perte d'une grande partie du commerce d'exportation, les sociétés cotonnières et les banques de la Nouvelle-Orléans ont été contraintes de fermer leurs portes, suivies en quelques jours par la fermeture des neuf dixièmes de l'entreprise. maisons de la ville de Mobile.

Lorsque la nouvelle de la faillite des sociétés cotonnières et des banques de la Nouvelle-Orléans atteignit New York, elle força la fermeture de la Josephs Banking Co., ce qui précipita la panique de 1837. Cette panique fut suivie des habituelles faillites bancaires et commerciales tout au long de la pays et a entraîné une morosité générale des affaires, qui s'est poursuivie pendant environ cinq ans.

La panique de 1837 avait de nombreuses causes, certaines liées aux politiques malavisées de l'administration Jackson, d'autres totalement indépendantes de la volonté de tout président ou gouvernement. Les prix de l'or et de l'argent, la demande de coton, l'élimination de la Banque des États-Unis par le président Jackson, une mauvaise récolte en Angleterre et d'autres facteurs ont contribué au ralentissement.

Ces événements qui s'accumulaient atteignirent une masse critique au début de 1837, juste au moment où Van Buren prêtait serment. La panique s'abattit sur les marchés financiers américains, brisant le système bancaire et jetant le désarroi dans la population en général alors qu'une vague de faillites d'entreprises déferlait sur le pays. À l'été, l'Amérique avait tout simplement cessé de fonctionner et des foules désespérées d'hommes aux yeux creux se sont rassemblés aux portes de plus en plus de banques, essayant d'obtenir leur argent, errant hébétés alors que ces portes se fermaient tôt, les coffres vides, leur contenu disparu. Les précédents ralentissements financiers n'avaient jamais été aussi profonds et écrasants.

La panique a également affecté l'attitude de l'État à l'égard des améliorations internes. La panique de 1837 a mis fin brutalement aux activités d'amélioration des États et du gouvernement fédéral. Le gouvernement fédéral s'est retrouvé en déficit pour la première fois depuis 1824 et les dépenses d'amélioration fédérales ont presque été interrompues.

Le président Martin Van Buren a hérité du grave ralentissement de l'économie américaine qui a commencé en 1836. Il est devenu la principale préoccupation de Van Buren pendant sa présidence. Les historiens ont identifié trois causes de la dépression qui a ravagé l'économie américaine à la fin des années 1830. Premièrement, les banques anglaises, répondant aux problèmes financiers du pays, ont cessé d'injecter de l'argent dans l'économie américaine, un renversement important puisque ces fonds avaient financé une grande partie de la croissance économique du pays au cours des deux décennies précédentes. Deuxièmement, les banques américaines, qui avaient accordé trop de crédit à leurs clients, ont commencé à demander des prêts après que les banques britanniques ont réduit leur masse monétaire.

Troisièmement, les politiques d'argent « dur » du président Andrew Jackson, en particulier la circulaire sur les espèces de 1836 qui visait à stabiliser ce que les jacksoniens considéraient comme une économie incontrôlable en exigeant que tous les achats de terres fédérales soient faits avec du métal précieux (c'est-à-dire l'argent) plutôt que l'argent papier (‘soft‘), n'a fait qu'exacerber le resserrement du crédit.

Soudain, les efforts d'amélioration de l'État semblaient insouciants et non ambitieux. Alors que le ralentissement s'est prolongé en 1841 et 1842, neuf États (Floride, Mississippi, Arkansas, Indiana, Illinois, Maryland, Michigan, Pennsylvanie et Louisiane) ont fait défaut de paiement, dont quatre (Arkansas, Floride, Michigan et Mississippi) répudier des dettes de 13,8 millions de dollars. Ces échecs, parfois entachés de corruption, ainsi qu'un rejet populaire de la fiscalité de l'État pour financer les améliorations non autofinancées, ont conduit à une « révulsion » généralisée contre tous les efforts d'amélioration du gouvernement qui comprenaient même des États prospères tels que New York.

Les trois années qui suivent 1837 sont une période de réajustement financier. L'argent n'est devenu plus facile qu'à la fin de 1840. À partir de ce moment-là, il a continué à croître plus facilement jusqu'à la fin de la dépression, la première partie de 1844. Les salaires étaient assez bien maintenus, probablement en raison du fait qu'il ne s'agissait pas d'une manufacture. ou l'âge industriel et la plupart de la main-d'œuvre était engagée dans des activités agricoles et connexes. De plus, le salarié, en raison des vastes ressources inexploitées du pays à cette époque, n'était pas confiné à un endroit particulier, mais pouvait déménager dans une nouvelle localité et s'engager dans d'autres occupations tout aussi fructueuses.

De nombreux historiens ont décrit les séquelles de la panique comme une dépression majeure. Des études de Murphy (1945), Adams (1995) et Hubbard (1968) ont montré comment la dépression a détruit l'économie de Buffalo, New York, jusqu'à son système éducatif. McLear (1977) a détaillé les troubles à Chicago, Trufant (1918) à la Nouvelle-Orléans et Simonton (1979) dans le Maine, tandis que Peevy (1940) a pris la nation entière comme domaine. McGrane (1924), l'étude descriptive classique de la panique, a soutenu que la panique a tué de nombreux pauvres par la famine, l'hypothermie et l'immunosuppression.


Activité 1. Contexte des enjeux et de l'interprétation des caricatures politiques

1. Demandez aux élèves de réfléchir à la façon dont les historiens interprètent et apprennent des sources primaires telles que les caricatures politiques. En guidant les élèves tout au long de cette activité préliminaire, vous devrez peut-être offrir quelques indices. Ils devraient, par exemple, considérer :

  • Le sujet choisi
  • Le message particulier sur ce sujet
  • Style artistique et comment cela contribue au message
  • Utilisation d'images spécifiques et/ou caricatures
  • La simplicité ou la complexité du dessin animé
  • Le « ton » du dessin
  • Le public attendu

Vous pouvez également demander aux élèves de réfléchir à la différence entre un document visuel et un document « verbal » et, en particulier, les avantages du visuel par rapport au « verbal ». En quoi le visuel a-t-il un avantage sur le « verbal » du point de vue de l'historien ?

Utilisez un ou plusieurs des dessins animés suivants dans une leçon de classe entière ou attribuez un dessin animé à chacun des six petits groupes. On pense que toutes les caricatures datent de 1837, à l'exception de « Sober Second Thoughts », qui date probablement de 1838.

    (critique du pouvoir exercé par le président Van Buren) (moquerie de papier-monnaie) (Van Buren critiqué pour avoir maintenu la politique de Jackson) (souffrance de la classe ouvrière) (failles bancaires) (effet sur des métiers spécifiques)

Pour l'instant, demandez à chaque groupe de parcourir rapidement son dessin animé pour énumérer les événements historiques, les personnes et les termes qu'il faudrait comprendre pour interpréter le dessin animé. Notez que chacun des dessins animés choisis a un objectif différent, bien qu'il y ait un chevauchement d'informations. Dites aux élèves qu'ils reviendront à une analyse de ces mêmes dessins animés après avoir lu des documents secondaires sur des événements historiques connexes et travaillé avec des dessins animés pertinents.

Lorsque les groupes ont dressé leur liste, dressez une liste de classe complète.

2. Donnez à la classe des informations sur les événements du deuxième mandat du président Jackson qui ont continué à être importants pendant le mandat de Van Buren. Partagez un compte secondaire tel que The Celebrated Bank War à partir de la ressource EDSITEment Digital History.

3. Dans le cadre de la classe entière, modélisez l'interprétation des sources primaires en utilisant l'un des éléments suivants ou les deux :

  • Sources écrites :
    Partagez avec la classe Interprétation des sources primaires : Document sur la controverse de la re-charte de la Banque nationale à partir de l'histoire numérique. Si vous le souhaitez, utilisez la feuille de travail d'analyse de documents écrits de la ressource EDSITEment National Archives Educator Resources pour modéliser l'interprétation de documents écrits.
  • Les dessins animés:
    Partagez avec la classe les deux dessins animés suivants :
      (anti-Jackson) (pro-Jackson)
    • Quels individus et événements importants sont mentionnés dans les sources primaires ?
    • Quelles raisons les opposants à la banque donnent-ils pour s'y opposer ?
    • Quelles raisons donnent ceux de la banque pour leur soutien ?
    • Quelles critiques du veto du président Jackson sur la re-charte du projet de loi bancaire et d'autres politiques ses opposants proposent-ils ?
    • Quels arguments en faveur des actions du président Jackson proposent ses partisans ?
    • Dans quelle mesure la gestion de la banque par Jackson a-t-elle été influencée par la politique des partis ? Expliquez et fournissez des preuves de votre position.

    Panique de 1837

    La panique de 1837 a été en partie déclenchée par les banques dites Wildcat, des banques soutenues par les États.

    Est-ce que quelqu'un sait comment cela a été autorisé alors que la Constitution américaine stipule clairement que seul le Congrès américain peut frapper de l'argent ?

    Parier

    La Constitution américaine n'a pas dit que personne d'autre ne pouvait émettre de l'argent. Avant la Constitution, les pièces étaient frappées par les États et les billets de banque étaient émis par les banques. Cependant, la monnaie principale était les pièces de monnaie espagnoles et britanniques, qui étaient encore utilisées jusqu'au milieu du XIXe siècle.

    Andrew Jackson avait mis fin à la Banque des États-Unis, qui était contrôlée par des banquiers et avait un pouvoir politique énorme. Il n'y avait plus de banque centrale jusqu'à la Réserve fédérale en 1912. C'était en partie la raison pour laquelle la panique n'avait pas pu être arrêtée.

    Chlodio

    "Le Congrès aura le pouvoir. battre monnaie, en régler la valeur, et de monnaie étrangère. " Il ne dit pas que le Congrès aura un pouvoir exclusif. D'autres entités (comme les banques) ont toujours frappé de l'argent et la valeur de cet argent est déterminée par la loi de l'offre et de la demande - si vous frappez plus d'argent, la valeur de cet argent diminuera. La Constitution peut être interprétée comme signifiant que le Congrès peut également émettre de l'argent, pas seulement les banques qui peuvent également émettre de l'argent comme elles l'ont toujours fait.

    Aussi, qu'est-ce que cela signifie de battre de l'argent? La Constitution signifie-t-elle aussi l'impression de papier-monnaie? Ou simplement la fabrication de pièces de monnaie en métal ? C'est le papier-monnaie qui a provoqué la panique de 1837.

    Dentatus

    BrutusdeNY

    C'est une question compliquée, et donc controversée. La panique de 1837 était un exemple de la raison pour laquelle on a appelé le cycle Boom-Bust d'une économie de marché libre. Il y avait eu un cas similaire en 1819 et bien d'autres après 1837 - la mère de tous les bustes étant arrivée en 1929.

    Comme dans un certain nombre de discussions dans ce forum, en particulier celles liées à l'économie, des définitions claires sont nécessaires.

    Le mot « argent » dans la Constitution faisait référence à l'or ou à l'argent – ​​l'argent accepté par le marché libre qui est une marchandise existante qui est appréciée par presque tout le monde et peut donc être utilisée dans des échanges commerciaux qui évitent les limites du troc. Par exemple, si vous avez des poules et des œufs à m'offrir pour mes légumes que vous voulez, mais que je veux du bœuf et que vous n'en avez pas, notre échange potentiel est bloqué. S'il existe une marchandise que tout le monde apprécie (comme l'or ou l'argent), alors je peux accepter cette marchandise de votre part pour mes légumes et l'utiliser pour acquérir le bœuf que je veux de quelqu'un d'autre qui valorise également l'argent de la marchandise. Plus l'acceptation de cette monnaie-marchandise est large, plus le marché de l'échange peut être large.

    Les billets circulent comme de l'argent

    Cependant, les billets émis par les débiteurs (promesses de paiement) peuvent circuler comme argent sans être de l'argent lui-même. Si je vends une voiture à Fred pour 5 000 $ et qu'il dispose de l'argent nécessaire, si je considérais Fred digne de confiance, je pourrais accepter de sa part une promesse de payer l'argent plus tard (ou au fil du temps) avec des frais d'intérêt supplémentaires. Pour documenter l'accord, Fred m'émettrait un « billet » à ordre pour éventuellement me payer les 5 000 $ plus les intérêts.

    Disons qu'un peu plus tard, je veux acheter une serre et l'équipement connexe à Mary - également pour 5 000 $. Au lieu d'utiliser de l'argent liquide, je pourrais offrir mon billet à ordre de Fred à Mary en échange de la serre et de l'équipement, transférant ainsi la dette de Fred de moi à Mary. Si Marie considère également que Fred est digne de confiance, elle pourrait accepter ce billet à ordre puisque le billet rapporte des intérêts au fil du temps et qu'en fin de compte, elle recevrait plus de 5 000 $.

    C'est évidemment un processus très subtil et subjectif. Combien Mary fait-elle confiance à Fred pour rembourser finalement ? Quel est le taux d'intérêt sur le billet ? Dans quelle mesure Marie veut-elle de l'argent maintenant par rapport à sa volonté d'attendre - c'est-à-dire quelles sont les préférences de temps de Marie ? Le fait est que les billets peuvent circuler comme de l'argent sans être eux-mêmes de l'argent alors que la plupart des gens ne font pas de distinction entre l'argent réel et les billets.

    Les billets de banque sont la forme la plus courante de billets qui circulent sous forme de monnaie. En fait, tout l'argent en Amérique aujourd'hui est simplement de l'argent en billets de banque. Un billet de banque est similaire au billet de Fred en ce sens qu'il s'agit d'une promesse de paiement - généralement à un déposant bancaire. Si un client d'une banque dépose 10 000 $ dans une banque, il reçoit un billet de banque stipulant qu'en effet, la banque a emprunté 10 000 $ au déposant et s'engage à le rembourser sur demande (dépôt à vue) ou éventuellement plus tard - un Le certificat de dépôt est un exemple de cette dernière situation.

    Banque de réserve fractionnaire et billets de banque

    La banque à réserve fractionnaire est un système bancaire dans lequel seule une fraction des dépôts bancaires des clients est adossée à des espèces réelles en banque et peut être retirée lorsque le client le souhaite. La grande partie des dépôts (jusqu'à 90 % selon la réglementation actuelle) qui ne sont pas conservés en main peut être prêtée sous forme de billets de banque nouvellement créés à d'autres particuliers. Ainsi, à un moment donné, il n'y a qu'une fraction des réserves de liquidités disponibles à la banque nécessaires pour rembourser tous les dépôts à vue reçus par la banque et les billets émis par la banque sous forme de prêts.

    Lorsque la banque à réserve fractionnaire fonctionne sans crise, c'est parce que sur une période de temps typique, seule une minorité de personnes choisira de retirer leurs dépôts ou de présenter des billets de banque pour le rachat, les gens gardent généralement leurs fonds à la banque pendant une période prolongée. , et il y a généralement suffisamment de réserves de liquidités dans la banque pour traiter les demandes de retrait des clients de la banque.

    La clé ici est que l'ensemble du système de billets de banque à réserve fractionnaire devient au fil du temps une pyramide de dettes qui, dans les années précédentes, comme en 1837, était construite au-dessus d'une quantité beaucoup plus petite de réserves bancaires « d'argent dur ». Si cette pyramide de la dette est devenue méfiante des déposants qui ont ensuite exigé leurs dépôts en essayant de racheter leurs billets de banque, la situation illiquide (souvent insolvable) de la banque a été exposée et une panique bancaire s'est ensuivie. Une autre voie vers une panique bancaire est la conjoncture économique qui entraîne des défauts de paiement qui augmentent la demande de liquidités et accentuent ainsi la pyramide de la dette.

    Dans la période de 1830 à 1837, la « masse monétaire » des billets de banque avait été considérablement augmentée par la pratique de la banque de réserve fractionnaire. La masse monétaire totale était passée de 109 millions de dollars en 1830 à 159 millions de dollars en 1833, soit une augmentation de 45,9 pour cent, ou une augmentation annuelle de 15,3 pour cent. La masse monétaire totale est passée de 150 millions de dollars au début de 1833 à 267 millions de dollars au début de 1837, une augmentation étonnante de 84 %, ou 21 % par an. Le système bancaire était donc mûr pour la panique.

    Il y avait des facteurs monétaires sous-jacents sur lesquels la Banque des États-Unis, les banques ordinaires et les nouvelles banques sauvages ont construit la pyramide de la dette. Par exemple, il y a eu des problèmes au Mexique qui ont entraîné la fuite de l'argent vers les États-Unis qui a servi de base à cette inflation des billets de banque. La frappe de pièces de cuivre mexicaines dégradées, que le gouvernement mexicain a essayé de maintenir au pair avec des pièces d'argent, a déclenché cette fuite d'argent. Pour chaque nouveau dollar en argent mexicain déposé dans une banque par un commerçant ou un fabricant américain, le système bancaire a créé au moins cinq nouveaux dollars en papier ou crédits papier.

    Un autre facteur était les politiques en Angleterre. La guerre de l'opium entre l'Angleterre et la Chine a eu un effet néfaste aux États-Unis. Parce que la demande chinoise d'opium a soudainement augmenté, les Britanniques ont pu payer leurs envois de fonds pour leurs importations en provenance de Chine avec de l'opium indien plutôt que de l'argent mexicain. Ainsi, alors que la demande britannique d'argent diminuait, il restait plus d'argent mexicain aux États-Unis et le système de réserves fractionnaires aux États-Unis a construit une plus grande pyramide de réserves fractionnaires.

    En 1837, le boom a pris fin, suivi par l'inévitable effondrement, car le Mexique a été contraint d'interrompre son émission de pièces de cuivre par la sortie d'argent et cette sortie mexicaine a commencé à s'inverser. Cela a exercé des pressions déflationnistes sur le système bancaire américain.

    Et enfin, la Banque d'Angleterre, qui pratiquait elle-même la banque à réserves fractionnaires et s'inquiétait de l'expansion du crédit bancaire chez elle, connaissait des paniques bancaires, notamment en Irlande. Il a donc été contraint de resserrer sa propre expansion de crédit (et de réduire sa « masse monétaire ») en augmentant les taux d'intérêt. La contraction du crédit anglais à la fin de 1836 a provoqué un effondrement du commerce d'exportation du coton américain à Londres, suivi d'une pression contractionniste sur le commerce et les banques américaines et la panique aux États-Unis était en marche.

    Comme dans toutes ces questions, il existe une variété de facteurs, mais le problème fondamental était, et demeure, l'expansion du crédit entreprise par le système de banque à réserve fractionnaire par lequel la dette - et donc les billets de banque - s'étendent comme un multiple de la monnaie réelle. disponibles pour soutenir ces dettes - ce qui entraîne un boom qui finit par entraîner une crise lorsque les événements économiques effondrent la pyramide de la dette.


    5 pires paniques financières de l'histoire des États-Unis

    Une mention de la Grande Dépression - la référence classiquement citée quand il s'agit des grands papas modernes de la panique financière - rappelle instantanément les images du Jeudi noir, du Dust Bowl et des vastes bidonvilles surnommés "Hoovervilles". Des millions de personnes ont perdu leur emploi en le chaos économique qui s'ensuit. En 1927, le taux de chômage était d'environ 4,1 % en 1933, ce nombre avait grimpé en flèche à 24,9 % [source : Ayers].

    Bien que le krach boursier dévastateur du 24 octobre 1929 – et la chute qui a suivi quelques jours plus tard, le 29 octobre – aient lancé le bal, de nombreux facteurs ont déclenché la Grande Dépression. Parmi eux figuraient la concentration des richesses entre les mains de quelques-uns, un secteur agricole surproductif, des pratiques bancaires et d'investissement médiocres, une économie internationale fragile et la spéculation foncière.

    Mais la panique financière de 1929 et la crise chaotique qui en résulte sont loin d'être uniques dans l'histoire des États-Unis. En effet, notre économie s'effondre et se reconstruit avec une régularité étonnante. Le simple examen des données historiques montre à quel point la récession actuelle n'était guère surprenante - et pas seulement en ce qui concerne le calendrier. Bon nombre des facteurs qui sont apparus il y a quelques années et qui ont contribué à la récession ont déjà fait leur apparition : les booms immobiliers, les mauvaises pratiques bancaires, l'augmentation du crédit. Non, les Américains d'aujourd'hui ne sont pas aussi uniques qu'ils pourraient parfois le supposer.

    Dans cet article, nous allons nous plonger dans certaines des paniques financières les plus notables qui ont tourmenté les Américains au fil des ans. Et bien qu'il ne s'agisse pas d'une liste exhaustive, cela vous donnera un bon aperçu de la façon dont notre économie flotte comme une bouteille sur les vagues de l'océan.

    L'économie des États-Unis avait déjà connu quelques petits ratés au cours des décennies qui ont suivi la fondation du pays, mais la panique de 1819 a été la première crise financière à grande échelle que les Américains ont surmontée.

    Les États-Unis avaient été un important exportateur de produits agricoles et importateur de produits manufacturés avant la guerre de 1812. Pendant la guerre, les importations ont fortement diminué et, par conséquent, le secteur manufacturier a explosé pour répondre à la nouvelle demande. Cette expansion trop zélée, associée à des pratiques bancaires laxistes, au surendettement du gouvernement, au retour de la concurrence internationale, au manque de devises fortes, à l'augmentation du crédit, à un boom immobilier en plein essor et à la croissance généralisée de la spéculation et du développement des terres publiques, ont tous contribué à préparer le terrain pour catastrophe. Semble familier?

    En réponse, les banques du pays sont entrées dans une période de contraction, faisant appel à leur vaste réseau de prêts et déclenchant des ondes de choc de faillites et de paniques bancaires alors que les gens se bousculaient pour obtenir de l'argent. Les prix des produits fabriqués aux États-Unis se sont effondrés, la valeur des propriétés a chuté et le chômage a abondé en nombre record.

    Après quelques années difficiles, les choses ont finalement commencé à s'inverser, mais comme nous le verrons, l'économie ne restera pas saine longtemps.

    Après la panique de 1819, le prés. Andrew Jackson a lancé une campagne féroce contre la Banque des États-Unis, la grande banque nationale qui avait contribué à semer le trouble pendant la crise financière. Jackson voulait une banque adossée à 100% à des réserves pour empêcher les institutions d'émettre des monticules de billets de banque qu'elles ne pourraient pas couvrir.

    Il a opposé son veto au renouvellement de la charte de la Banque des États-Unis en 1832 et a dissous l'institution, supprimant les dépôts du Trésor public et les répartissant entre d'autres banques. Malheureusement, dans les années qui ont suivi la panique de 1819, la Banque des États-Unis avait continuellement augmenté l'offre de devises du pays, contribuant en partie à une forte inflation et à la spéculation foncière.

    À cause de cela et d'autres facteurs économiques complexes, la devise s'est dépréciée et les pressions de contraction sont revenues. Les prix ont énormément fluctué et le système bancaire a perdu de nouveau sa stabilité et la confiance des consommateurs. Une vague de déflation a suivi et la panique a frappé les gens à travers le pays. Les banques ont fermé par centaines, et le pays s'est à nouveau enlisé dans les affres d'une dépression pendant plusieurs années.

    Lorsqu'une grande banque fait faillite, un grand nombre d'entreprises s'effondrent. C'est comme un dangereux jeu de dominos - et cette relation de cause à effet n'est pas unique à l'économie moderne. En septembre 1873, après avoir trop utilisé ses ressources pour soutenir le développement du chemin de fer, la maison bancaire Jay Cooke and Company fut forcée de déclarer faillite. Suite à l'annonce, une vague de panique a traversé les investisseurs de Wall Street et la bourse a plongé massivement. Au cours des prochaines années, des milliers et des milliers d'entreprises échoueraient à leur tour.

    Quant à Jay Cooke, on ne se souvient peut-être pas de son nom, mais il a eu un grand impact sur l'histoire des États-Unis. Il a joué un rôle déterminant dans le financement de l'effort de guerre civile de l'Union et a fortement fait pression pour le Lois sur les banques nationales, qui a jeté les bases de notre système de réserve fédérale actuel. Les National Banking Acts ont également conduit à la structure pyramidale des réserves qui a été le pivot majeur de la panique de 1873 – la banque de Cooke était un morceau important tout en bas de la pyramide.

    La panique de 1901 a été déclenchée par plus de concurrence sur les chemins de fer. La consolidation de l'entreprise battait son plein au tournant du 20e siècle et deux hommes d'affaires - James J. Hill et E. H. Harriman - étaient en concurrence féroce pour une compagnie ferroviaire clé. Hill et ses partisans ont réussi à conclure l'accord, mais pas avant que Harriman et ses associés n'aient tenté de s'emparer de l'une des autres lignes de chemin de fer principales de son adversaire.

    Alors que Harriman arrachait les actions de la société Hill, d'autres actions ferroviaires ont commencé à baisser alors que les gens paniquaient. Bientôt, tout le marché a suivi, et il n'a pas fallu longtemps pour que le pandémonium absolu fasse rage sur le parquet de la bourse. Les hommes généralement respectables sont devenus fous et violents, et le téléscripteur était si loin derrière la ruée extrême des transactions que la dernière n'a pas fonctionné jusqu'à plus de 15 minutes après que la cloche de clôture ait sonné.

    En octobre 1907, le monde financier new-yorkais a connu un grand bouleversement et une ruée prolongée sur plusieurs sociétés de fiducie, exposant certaines faiblesses du système bancaire de l'époque. Ce fut également un catalyseur pour la création du système de la Réserve fédérale et d'autres procédures et réglementations opérationnelles du système bancaire que nous utilisons encore aujourd'hui aux États-Unis.

    L'une des causes les plus importantes de la panique de 1907 était l'absence de réglementation sur les sociétés de fiducie, les sociétés qui servaient de fiduciaires pour les actifs financiers des successions, des particuliers et des entreprises. Leur liberté de négocier des entreprises plus risquées avec des réserves extrêmement faibles a fait des sociétés de fiducie des bombes à retardement.

    Entre l'homme d'affaires F. Augustus Heinze. Au milieu d'un marché monétaire serré et d'un ralentissement de l'économie, il a tenté de s'accaparer les actions de United Copper Company et a échoué, provoquant la faillite de la société de fiducie. La folie absolue n'a cependant pas éclaté immédiatement. Ce n'est que quelques jours plus tard que les sociétés de fiducie de New York ont ​​commencé à implorer désespérément de l'aide.


    1837, fév.

    Les émeutes de la farine à New York ont ​​reflété une préoccupation croissante concernant les prix des denrées alimentaires et les politiques économiques, signalant la panique financière de 1837, une période de grave récession économique qui a duré jusqu'au milieu des années 1840.

    1837, fév.

    Le Sénat américain contrôlé par les démocrates, agissant conformément aux dispositions du douzième amendement à la Constitution américaine, a choisi Richard Mentor Johnson (1780-1850), résident du Kentucky et vétéran de la guerre de 1812, pour servir de vice-président des États-Unis. États.

    Le colonel Richard M. Johnson, du Kentucky. A. A. Hoffey, artiste, John Dorival, lithographe. New-York, ch. 1833. Division des estampes et photographies, Bibliothèque du Congrès. LC-DIG-pga-05959

    1837, 3 mars

    Le dernier jour de son administration, le président Andrew Jackson a reconnu l'indépendance du Texas.

    1837, 4 mars

    Inaugurated as the eighth president of the U.S. He was the first U.S. President from New York and the first not to be primarily of British (English, Scottish, Irish, or Welsh) descent. He followed in the trend set by John Adams and Thomas Jefferson, becoming the third sitting vice president to be elected to the presidency. Chief Justice Roger Taney administered the oath of office on the East Portico of the U.S. Capitol. Vice President Johnson took his oath of office in the Senate Chamber.

    1837, Mar. 8

    Appointed two new members to the U.S. Supreme Court, both southerners.

    Chief Justice Roger B. Taney. Unattributed, c. 1850. Biographical file, Prints and Photographs Division, Library of Congress. LC-USZ62-107588

    The economic Panic of 1837 led to widespread unemployment, economic depression, devaluing of cotton and paper money, and bank and financial failures. President Van Buren blamed the crisis on the easy availability of credit and rampant speculation. Surplus revenue was distributed to the states, and treasury notes were issued to help stave off a broadening of the crisis.

    1837, June

    Victoria (1819-1901) becomes Queen of England. She reigned in the United Kingdom until her death, presiding over what became known as the Victorian era.

    1837, Oct.

    Despite a truce, Seminole Chief Osceola was seized and imprisoned. He died in custody in January 1838.

    1837, Nov. 7

    In an escalation of anti-abolitionist violence, printer Elijha P. Lovejoy was murdered in Alton, Illinois.

    Elijah Parish Lovejoy, 1802-1837, printer and abolitionist. Silhouette. Unattributed illustration in Magazine of American History, v. 10 (May 1891): 364. Prints and Photographs Division, Library of Congress. LC-USZ62-60120

    1837, Dec. 5

    Pressed for an independent Treasury in his first Annual Message to Congress.

    1837-1839

    A series of events, including the Caroline affair involving the suppression of rebels favoring a Canadian republic, raised disputes over international border lines and tensions between Great Britain, Canada, and the U.S.

    In keeping with the Indian Removal Act of 1830 and Indian policy developed during the Andrew Jackson administration and within separate states, Cherokee, Chickasaw, Choctaw, Muscogee, and Seminole citizens were relocated under governmental militia authority from traditional homelands in the southeastern U.S. to Indian Territory (present-day Oklahoma). The forced relocation of members of the Cherokee Nation--primarily from Georgia, Alabama, and Tennessee to the Cherokee Nation West--despite negotiations by Cherokee Principal Chief John Ross (1790-1866) with the Van Buren administration, resulted in great suffering, illness, and loss of life. It became known as the “Trail of Tears.” Ross’s wife Quatie Ross was among those who died in the forced exodus.

    John Ross [Principal Chief of the Cherokee Nation]. Unattributed, c. 1850. Daguerreotype collection, Prints and Photographs Division, Library of Congress. LC-USZC4-11120

    1838, Apr. 11

    Benjamin Franklin Butler resigned as Attorney General. He was succeeded in July by Felix Grundy of Tennessee and then in January of 1840 by Henry D. Gilpin of Pennsylvania.

    1838, Nov. 27

    Son Abraham Van Buren, who served as the presidential private secretary, married Sarah Angelica Singleton (1818-1877) of South Carolina, niece of former first lady Dolley Madison. The sophisticated Angelica Singleton Van Buren provided “first lady” hostess duties at the White House for her widower father-in-law.

    Purchased the Lindenwald estate and farm outside his home town of Kinderhook, New York. It would become his retirement home.

    Lindenwald, Home of Martin Van Buren, Kinderhook, NY. Nelson E. Baldwin, photographer, Jan. 15, 1937. Historic American Building Survey, Prints and Photographs Division, Library of Congress. HABS NY, 11-KINHO.V.1—1

    1839, July

    Cinque led other kidnapped Africans held aboard the Spanish schooner Amistad in a shipboard rebellion. Their subsequent capture off American shores sparked a long court case and international incident over slavery.

    1840, Jan.

    With international relations foremost in mind, President Van Buren sided with the Spanish as the Amistad case was heard in the U.S. District Court in Connecticut. Expecting a ruling in favor of the Spanish, Van Buren ordered a U.S. schooner to New Haven harbor to remove the captured Africans to Spanish control soon after the verdict, and before an appeal could be filed. The court, however, found in favor of the Africans, who are supported by abolitionist counsel, and the case was further appealed to higher court.

    Prince Cinque [and rebellion aboard the slave ship Amistad]. Romare Bearden, artist, 1971.Goldstein Foundation Collection, Prints and Photographs Division, Library of Congress. LC-USZC4-6168

    1840, Mar.

    Issued an executive order limiting work days to ten hours for federally funded projects.

    1840, Apr. 14

    Representative Charles Ogle of Pennsylvania accused Van Buren, who was known for his fashionable clothing and appreciation of good food, of “sloth and effeminacy.” Charges of dandyism in dress and aristocratic habits continued to haunt Van Buren throughout his bid for re-election.

    1840, May

    Nominated to run for reelection by the Democrats. William Henry Harrison was nominated for another try at the presidency by the Whigs. Amos Kendall took command of Van Buren’s campaign.

    Defeated by William Henry Harrison, who though wealthy, was associated in the campaign with “common man” iconography of log cabins and hard cider.

    William Henry Harrison of Ohio. Unattributed, associated name John Sartain, c. Feb. 11, 1840. Prints and Photographs Division, Library of Congress. LC-DIG-pga-08235

    1841, Feb. 24

    Former President of the U.S. John Quincy Adams (1767-1848) argued successfully before the U.S. Supreme Court for the release of the Africans in the Amistad case, on the grounds that they were illegally captured free individuals who rebelled in self-defense, and that human rights, and not property rights, should prevail as legal precedent.

    1841, Mar. 3

    Appointed another southerner to the U.S. Supreme Court (Peter Vivian Daniel of Virginia). All the Supreme Court appointments made during his presidency went to individuals from the South.

    1841, Mar. 4

    Presidency comes to an end. Attended William Henry Harrison’s inauguration.


    Martin Van Buren

    President Martin Van Buren for Kids: "The Red Fox of Kinderhook"
    Summary: Martin Van Buren (1782-1862), nicknamed the "Red Fox of Kinderhook" , was the 8th American President and served in office from 1837-1841. The Presidency of Martin Van Buren spanned the period in United States history that encompasses the events of the Jacksonian era. President Martin Van Buren represented the Democratic political party which influenced the domestic and foreign policies of his presidency. Martin Van Buren carried on with the policies begun by his predecessor, President Andrew Jackson.

    The major accomplishments and the famous, main events that occurred during the time that Martin Van Buren was president included the Panic of 1837, the Neutrality Law of 1838, the tragic events of the Trail of Tears (1838) and the Amistad incident (1839). Communications leapt forward in this period with the invention of the telegraph by Samuel Morse. Martin Van Buren died of asthmatic suffocation on July 24, 1862, aged 79. The next president was William Harrison.

    Life of Martin Van Buren for kids - Martin Van Buren Fact File
    The summary and fact file of Martin Van Buren provides bitesize facts about his life.

    The Nickname of Martin Van Buren: Red Fox of Kinderhook
    The nickname of President Martin Van Buren provides an insight into how the man was viewed by the American public during his presidency. The meaning of the Martin Van Buren nickname "Red Fox of Kinderhook" refers to his Dutch heritage his reputation as a wily, cunning politician. Kinderhook referred to his hometown in New York and "Red Fox" is in reference to his his red-colored whiskers.

    Character and Personality Type of Martin Van Buren
    The character traits of President Martin Van Buren can be described as outgoing, charming, bright, optimistic, courteous and as cunning as a fox. It has been speculated that the Myers-Briggs personality type for Martin Van Buren is an INFJ (introversion, intuition, feeling, judging). A congenial but quiet leader with a intuitive, complex and confident character and a strong goal to better the lives of others. Martin Van Buren Personality type: conscientious, perceptive, creative and a perfectionist.

    Accomplishments of Martin Van Buren and the Famous Events during his Presidency
    The accomplishments of Martin Van Buren and the most famous events during his presidency are provided in
    an interesting, short summary format detailed below.

    Martin Van Buren for kids - Aroostook War
    Summary of the Aroostook War: The Aroostook War was a bloodless border conflict between Maine and the province of New Brunswick, from February to May, 1839, who both claimed rich timber land in the highlands area known as Aroostook. The Maine-New Brunswick boundary was later settled by the Webster-Ashburton Treaty of 1842 during the presidency of John Tyler.

    Martin Van Buren for kids - The Trail of Tears
    Summary of the Trail of Tears: The infamous event known as the Trail of Tears began during the presidency of Martin Van Buren. Trail of Tears involved the 1000 mile march during the forced relocation of the Five Civilized Tribes consisting of the Cherokee, Creek, Choctaw, Seminole and Chickasaw people. The tribes were forced to travel, from their homelands in the Southeastern United States to reservations in present day Oklahoma, as a result of the Indian Removal Act of 1830 that had been enacted during the presidency of Andrew Jackson.

    Martin Van Buren for kids - The Amistad Slave Ship
    Summary of the Amistad Slave Ship: The Amistad Slave Ship involved a rebellion of 53 Africans who had been abducted from Sierra Leone by Spanish slavers to be shipped as slaves to Cuba. The slaves seized control of the ship and ordered the navigator to sail for Africa but the Amistad was intercepted two months later off New York on 26 August 1839 . The Amistad Case was later fought by John Quincy Adams and the 35 survivors of the rebellion were allowed to return to Sierra Leone in 1842.

    President Martin Van Buren Video for Kids
    The article on the accomplishments of Martin Van Buren provides an overview and summary of some of the most important events during his presidency. The following Martin Van Buren video will give you additional important history, facts and dates about the foreign and domestic political events of his administration.

    Accomplishments of President Martin Van Buren

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    Panic of 1837 - History

    The Whig Party, which had been created to oppose Andrew Jackson and the Democratic Party, benefitted from the disaster of the Panic of 1837.

    The Whig Party had grown partly out of the political coalition of John Quincy Adams and Henry Clay. The National Republicans, a loose alliance concentrated in the Northeast, had become the core of a new anti-Jackson movement. But Jackson’s enemies were a varied group they included proslavery southerners angry about Jackson’s behavior during the Nullification Crisis as well as antislavery Yankees.

    After they failed to prevent Andrew Jackson’s reelection, this fragile coalition formally organized as a new party in 1834 “to rescue the Government and public liberty.” Henry Clay, who had run against Jackson for president and was now serving again as a senator from Kentucky, held private meetings to persuade anti-Jackson leaders from different backgrounds to unite. He also gave the new Whig Party its anti-monarchical name.

    At first, the Whigs focused mainly on winning seats in Congress, opposing “King Andrew” from outside the presidency. They remained divided by regional and ideological differences. The Democratic presidential candidate, Vice President Martin Van Buren, easily won election as Jackson’s successor in 1836. But the Whigs gained significant public support after the Panic of 1837, and they became increasingly well-organized. In late 1839, they held their first national convention in Harrisburg, Pennsylvania.

    Andrew Jackson portrayed himself as the defender of the common man, and in many ways he democratized American politics. His opponents, however, zeroed in on Jackson’s willingness to utilize the powers of the executive office. Unwilling to defer to Congress and absolutely willing to use his veto power, Jackson came to be regarded by his adversaries as a tyrant (or, in this case, “King Andrew I”.) Anonymous, c. 1832. Wikimedia.

    To Henry Clay’s disappointment, the convention voted to nominate not him but General William Henry Harrison of Ohio as the Whig candidate for president in 1840. Harrison was known primarily for defeating Shawnee warriors in the Northwest before and during the War of 1812, most famously at the Battle of Tippecanoe in present-day Indiana. Whig leaders viewed him as a candidate with broad patriotic appeal. They portrayed him as the “log cabin and hard cider” candidate, a plain man of the country, unlike the easterner Martin Van Buren. To balance the ticket with a southerner, the Whigs nominated a slaveowning Virginia senator, John Tyler, as vice president. Tyler had been a Jackson supporter but had broken with him over states’ rights during the Nullification Crisis.

    “Tippecanoe and Tyler Too” was a popular and influential campaign song and slogan, helping the Whigs and William Henry Harrison (with John Tyler) win the presidential election in 1840. Pictured here is a campaign banner with shortened “Tip and Ty,” one of the many ways that Whigs made the “log cabin campaign” successful. Wikimedia.

    Although “Tippecanoe and Tyler, too” easily won the presidential election of 1840, this choice of ticket turned out to be disastrous for the Whigs. Harrison became ill (for unclear reasons, though tradition claims he contracted pneumonia after delivering a nearly two-hour inaugural address without an overcoat or hat) and died after just thirty-one days in office. Harrison thus holds the ironic honor of having the longest inaugural address and the shortest term in office of any American president. Vice President Tyler became president and soon adopted policies that looked far more like Andrew Jackson’s than like a Whig’s. After Tyler twice vetoed charters for another Bank of the United States, nearly his entire cabinet resigned, and the Whigs in Congress expelled “His Accidency” from the party.

    The crisis of Tyler’s administration was just one sign of the Whig Party’s difficulty uniting around issues besides opposition to Democrats. The Whig Party would succeed in electing two more presidents, but it would remain deeply divided. Its problems would grow as the issue of slavery strained the Union in the 1850s. Unable to agree upon a consistent national position on slavery, and unable to find another national issue to rally around, the Whigs would break apart by 1856.


    Panic of 1837

    The Panic of 1837 was a financial crisis that had damaging effects on the Ohio and national economies.

    Following the War of 1812, the United States government recognized the need for a national bank to regulate the printing of currency and the issuance of government bonds. Many in the U.S. public opposed the Bank of the United States, believing that it limited their ability to make land purchases and to pay off other debts. Jackson had opposed banks since the 1790s, when he lost a sizable amount of money when he invested his money in a bank.

    In 1832, Nicholas Biddle, the head of the Bank of the United States, asked to have the institution re-chartered. In 1816, the United States government had authorized the bank to operate for twenty years. Biddle, at the urging of Henry Clay, applied for re-chartering four years early. Congress agreed with the necessity for a national bank, but President Jackson vetoed the bill. His action, in essence, prevented the continued existence of the Bank of the United States after 1836.

    Jackson was not happy with waiting to 1836 for the Bank of the United States to end. In 1832, Jackson ordered the withdrawal of federal government funds, approximately ten million dollars, from the Bank of the United States. The president deposited these funds in state banks and privately-owned financial institutions known as "pet banks." Ohio had nine of these banks. Biddle tried to keep the national bank operational by calling in loans, yet many businesses did not have the funds available to pay off their debts. As a result of Biddle's actions, numerous businesses had to close their doors due to the lack of funds during 1833 and 1834.


    Panic of 1837

    A long line of important studies claimed that Jackson's policies, especially the destruction of the Second Bank of the United States [S.B.U.S.] and the "Specie Circular," caused the Panic of 1837. Bourne (1885), Schlesinger (1945), Hofstader (1948), Meyers (1960), and Hammond (1957), among others, contended that the S.B.U.S. kept state banks from issuing too many notes. The destruction of the S.B.U.S. led to rampant abuses, an expansion of credit, and a speculative bubble that Jackson burst asunder with the "Specie Circular," which drained specie out of eastern banks to the west by mandating the payment of specie for federal land, most of which was west of the Appalachians.

    The depression beginning in the year 1837 followed a period of prosperity of several years' duration. Bear in mind that during this period the country was still in a pioneer stage - no railroads, no telegraph, no means of transportation other than by water and wagon roads. Agriculture was the main occupation of the people, with cotton and tobacco the principal products in the South, and wheat, corn, and cereals in the North. Crops were harvested by means of the scythe and cradle, and the grain was still threshed by the flail as late as 1833.

    New York was the main gateway for exports in the North and New Orleans in the South. The census of 1830 gives the total population of the United States as 12,866,020. The Atlantic Coast and Gulf States were densely settled, with a scattered population only throughout the country west of the Alleghenies. The rapid progress of the westward movement into the Middle West states-Ohio, Indiana, Illnois, Kentucky, and Tennessee - reached the proportions of a land rush in the early thirties. Towns sprang into existence almost overnight. This great influx of people caused the rapid development of land, means of transportation, and extraordinary activity along all industrial lines.

    Many banks established in the new towns issued their own paper money without specie backing. During this period London, England, was the financial center of the world and the main source of capital for investment in the United States. Philadelphia was the stronghold of American finance, with New York or Wall Street a secondary money center.

    The moneyed interests at Philadelphia, centering around one Nicholas Biddle, dominated the financial affairs of the United States. Biddle was a visionary type. He was careless regarding details, prodigal in making loans, and very lax in investigating conditions surrounding the loans made. He himself was a heavy speculator in cotton. Because of his prominent financial position, his example encouraged opportunists of every sort to enter the speculative field. It was easy to secure liberal advancements on enterprises of all kinds to secure credit for supplies beyond the wants of the people and for investment in unproductive public land. The gambling spirit of adventure and a desire for sudden wealth prevailed throughout the Union. Thus this became an era of speculative ventures, with all classes eager to invest their money in almost every sort of proposition presented.

    The Josephs Banking Co., of New York, originally organized with $20,000 capital and later increased to $400,000, was the representa- tive of the Rothschilds of England. Following the example of Biddle, this firm plunged boldly into hazardous cotton and land speculations. President Jackson bitterly opposed what he called the dangerous tendencies of Biddle's bank and the objectionable character of the loans made by it. His opposition to the prevailing practices eventually culminated in the Government's refusal to renew the charter of the Biddle bank and a removal of the Government deposits. The bank, however, continued to operate under a charter secured from the State of Pennsylvania, and to make up for the lost prestige Biddle launched an even more liberal policy in credits and trade.

    This was the condition in the United States in the years immediately prior to 1837.

    For a number of years there had been a general overtrading with America on the part of English merchants and the creation of many joint-stock banks and companies for this purpose. This, together with the credits extended to East Indian trades, China, and South America, caused a great expansion of the Bank of England issues and precipitated the financial panic in England in the latter part of 1836. The tightening of the money market in England during and following this panic brought with it many failures and a general stagnation of business throughout England and other European countries, and in the United States.

    The retardation of normal business and the bank failures in England closed the market for many of the products of the United States. This was particularly true of the market for cotton, which constituted from one-third to one-half of our total exports and was the foundation of the prosperity of the South. Cotton declined 50 percent in price in 1837. The production of tobacco, sugar, and rice was also affected, but to a lesser extent.

    The first evidence of the economic collapse during this era of speculation appeared in New Orleans and the South. Due to the decline in the price of cotton and the loss of much of the export trade, the cotton companies and the banks in New Orleans were compelled to close their doors, followed within a few days by the closing of nine-tenths of the business houses in the city of Mobile.

    When the news of the failure of the cotton companies and the banks in New Orleans reached New York, it forced the Josephs Banking Co. to close, which precipitated the panic of 1837. This panic was followed by the usual bank and business failures throughout the country and brought on a general dullness of business, continuing for about five years.

    The Panic of 1837 had many causes, some related to the ill-judged policies of Jackson s administration, some completely beyond the control of any president or any government. Gold and silver prices, cotton demand, President s Jackson s elimination of the Bank of the United States, a poor harvest in England, and other factors contributed to the downturn.

    These accumulating events reached a critical mass in early 1837, just as Van Buren was being sworn in. Panic shot through American financial markets, shattering the banking system and throwing the general population into disarray as a tide of business failures swept over the country. By summer, America had simply stopped working, and forlorn crowds of hollow-eyed men clustered at the doors of more and more banks, trying to get their money, wandering away dazed as those doors closed early, the vaults empty, their contents vanished. Earlier financial downturns had never been so thorough and smashing.

    The panic also affected State attitudes about internal improvements. The Panic of 1837 brought an abrupt end to both state and federal improvements activities. The federal government was thrown into deficit for the first time since 1824 and federal improvements spending nearly halted.

    President Martin Van Buren inherited the severe downturn in the American economy that began in 1836. It became Van Buren s primary concern during his presidency. Historians have identified three causes of the depression that wracked the American economy during the late 1830s. First, English banks responding to financial troubles at home stopped pumping money into the American economy, an important reversal since those funds had financed much of the nation s economic growth over the preceding two decades. Second, U.S. banks, which had overextended credit to their clients, began to call in loans after British banks cut their money supply.

    Third, President Andrew Jackson s hard money policies, especially the 1836 Specie Circular that aimed to stabilize what Jacksonians saw as an out-of-control economy by requiring that all purchases of federal land be made with precious metal (i.e. hard money) rather than paper ( soft ) money, only exacerbated the credit crunch.

    Suddenly, state improvement efforts seemed reckless, not ambitious. As the downturn lengthened into 1841 and 1842, nine states (Florida, Mississippi, Arkansas, Indiana, Illinois, Maryland, Michigan, Pennsylvania, and Louisiana) defaulted on debts, with four of these (Arkansas, Florida, Michigan, and Mississippi) actually repudiating debts of $13.8 million. These failures, sometimes tainted by corruption, along with a popular rejection of state taxation to fund the not-self-financing improvements, led to a widespread revulsion against all government improvement efforts that included even successful states such as New York.

    The three years subsequent to 1837 were a period of financial readjustment. Money did not become easier until the latter part of 1840. From that time on it continued growing easier until the depression was over, the first part of 1844. Wages were fairly well maintained, probably due to the !act that it was not a manufacturing or industrial age and most of the labor was engaged in agricultural and allied pursuits. Furthermore, the wage earner, because of the vast undeveloped resources of the country at that time, was not confined to any particular spot, but could move to a new locality and engage in other and equally fruitful occupations.

    Many historians described the after effects of the Panic as a major depression. Studies by Murphy (1945), Adams (1995), and Hubbard (1968) showed how the depression destroyed the economy of Buffalo, New York, right down to its educational system. McLear (1977) detailed the troubles in Chicago, Trufant (1918) in New Orleans, and Simonton (1979) in Maine, while Peevy (1940) took the entire nation as his domain. McGrane (1924), the classic descriptive study of the Panic, argued that the Panic killed many poor people through starvation, hypothermia, and irnmunosuppression.